영풍·MBK 파트너스 “고려아연 자금 수백억 손실 위기 불구 최윤범 일가는 투자금 전액 회수”

영풍·MBK 파트너스는 아크미디어 관련 투자 흐름을 비교한 결과, 고려아연이 대부분 출자한 원아시아파트너스 펀드 2곳의 아크미디어 290억원 투자가 손실 위기에 놓였다고 발표했다. 이들은 최윤범 고려아연 사내이사와 친척들이 선행 투자 뒤 개인 투자금 대부분을 회수한 정황도 확인했다고 밝혔다. 회수 재원은 아크미디어 자금이라고 주장했으며, 근거 자료로 등기부와 아크미디어 전환사채 관련 기록 분석을 제시했다.

분석에 따르면 최윤범 사내이사와 친척들은 개인투자조합 등을 통해 2019~2021년 아크미디어 전환사채에 총 52억원어치를 투자했다. 이후 최윤범 사내이사와 친척들은 2025년부터 최근까지 상환을 받아 투자금 대부분을 회수한 것으로 나타났다.

반면 원아시아파트너스 펀드 2곳은 같은 기간 아크미디어에 총 290억원을 투자했으며, 이 자금 구조는 고려아연이 대부분 출자한 형태였다. 이들 펀드의 투자 시점은 최윤범 사내이사의 선행 투자 이후였고, 현재 아크미디어가 경영난을 겪으면서 원아시아파트너스 펀드 2곳의 아크미디어 투자금은 사실상 전액 손실 위기에 놓인 상태라고 영풍·MBK 파트너스는 밝혔다.

영풍·MBK 파트너스는 최 사내이사·친척들 투자금 회수 시작 시점이 아크미디어 경영난 본격화 시점과 중첩된다고 주장했다. 아크미디어는 2024년부터 비용이 매출 초과 상태에 들어섰고, 콘텐츠 제작 확대 시 적자 누적 구조가 고착됐으며, 이후 2년 연속 영업적자를 냈다.

영풍·MBK 파트너스는 이와 함께 최 사내이사 등이 2025년부터 본격적으로 투자금 회수를 시작했고, 최종적으로 별다른 손실 없이 엑시트한 것으로 보인다고 진단했다. 반면 원아시아 펀드는 최 사내이사 등에 이어 전환사채에 투자했고, 이 투자분 중 250억원을 보통주로 전환했지만 현재 회수는 불투명한 상태라고 했다.

또 카카오엔터테인먼트도 비슷한 시기 아크미디어의 기업가치를 1조원 수준으로 평가하며 500억원을 투자했으나, 지난해 말 기준 가치가 약 90% 소멸했고 재무제표에 455억원을 손실 처리했다고 영풍·MBK 파트너스는 설명했다. 영풍·MBK 파트너스는 원아시아 펀드와 카카오엔터테인먼트 사례를 들어 최 사내이사 측과 대비된다고 설명했다.

영풍·MBK파트너스는 카카오엔터 투자 당시 평가 기업가치 기준으로 최씨 일가 보유 아크미디어 전환사채 가치가 당시 최대 수천억원으로 추정된다고 밝혔다. 고려아연 대주주인 최씨 일가의 위험한 투자에 회사 자금 수백억원이 투입됐다고도 했다.

이어 영풍·MBK파트너스는 아크미디어 경영 실패로 수익 실현이 불가해지고 손실 위험에 직면한 상황에서, 고려아연 손실은 외면된 채 최씨 일가 투자금이 아크미디어 자금으로 우선 회수된 정황이 있다고 주장했다. 이로 인해 대주주 일가의 투자금 회수는 안전하게 이뤄진 반면 회사와 주주들은 수백억 원대 손실 위험에 노출됐다고 덧붙였으며, 해당 경위는 관계당국과 고려아연 감사위원회 등의 조사로 철저한 진상 규명이 필요하다고 강조했다.

출처: 테크월드뉴스 · 이광재 기자
원문: https://www.epnc.co.kr/news/articleView.html?idxno=406492

참고자료

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